新能源产业热到发烫，相关上市公司大都赚得盆满钵满，甚至一些中途进入锂电行业的公司也赚了不少。事实上，很多上市公司进入锂电池行业属于是半路出家，其原从事的行业和锂电池几乎没有关系，但今天的主角川恒股份相比起来就好了很多，因为它虽然做的是磷化工，但从原材料上，至少和锂电是沾点边的——说是沾边，很大一部分还是要感谢这个“磷”把公司带进了门槛里。
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但问题是，虽然磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸铁都带了个磷字，这三种产品的技术路线和应用领域却完全不是一回事。
根据2022中报的收入构成数据显示，川恒股份的主要收入目前仰赖于饲料级磷酸二氢钙、磷酸一铵、以及磷矿石等产品，至于被市场津津乐道的磷酸铁锂，根本就没有出现。退一步讲，哪怕是去掉锂字，作为重要原料之一的磷酸铁也没有影子。作为参考，川恒股份生产的磷酸一铵主要是用作干粉灭火器等消防用途，和人们眼中高大上的锂电、新能源等更是完全靠不上关系。
被市场人士“望眼欲穿”的磷酸铁锂，究竟跑到哪里去了？有媒体曾经对川恒股份正在建设中的部分磷化工项目进行了总结，可以发现，三个表明为电池级的项目连投资都还没完成，存在六成以上的缺口，距离生产更是需要时日了。
具体来看，三个电池级项目当中，120kta电池级磷酸一铵以及100kt/a电池用磷酸铁目前的投资进度刚到三分之一左右，按照资金计算还存在5亿元以上的缺口。
最大的问题是，就算退一步假设川恒股份能够按期按量完成上述的电池类项目，但是公司还需要面对可能出现的产能过剩状况。根据不完全统计，2021年国内磷酸铁锂规划项目超过200万吨，2022年1-11月新增磷酸铁及磷酸铁锂规划产能超600万吨，2022年底产能将达300万吨，预计到2024年将有至少550万吨新增产能释放。
如果以上数据均无错误，真等到川恒股份的电池类项目能够投产，产能过剩恐怕是逃不了了，这还是在不考虑市场竞争者大力扩产的先决条件下。根据统计，目前至少有20家A股和港股的上市公司宣布有磷酸铁或者磷酸铁锂一体化项目进行中，包括龙佰集团、龙蟠科技、彩客新能源等在内的上市公司目前甚至已经可以投产了。
但川恒股份呢？根据该公司10月13日回答投资者提问时的说法，目前公司年产10万吨磷酸铁装置达到满负荷的生产时间受多种因素影响，将积极对接市场，尽快达到满产满销。说的直接一点，目前公司的磷酸铁产能还没办法商用，距离产生效益还早得很。
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从前文当中可以看出，川恒股份进入锂电行业，未免有点“赶鸭子上架”的即视感，因为至少从技术和生产端来看，公司并没做好一头扎进锂电的准备。川恒股份在投资上，是否真的做好了进入锂电行业的准备？资金是否又能跟得上未来可能产生的投资步伐？要想回答这个问题，财务数据无疑是最好的答案。
结合股市行情。都说股市行情是瞬息万变的，但一般也都有其规律所在，投资者需要懂得如何更为准确的去判断股市行情，并结合其中来作出选择，例如说，幸运碰上牛市，那么是可以适当的选择稍高点的配资网，有的时候也是需要搏一搏致富的机会呢。根据上文当中的表格统计，在算上非电池类磷化工项目之后，目前川恒股份的投资预算总额在36亿元左右，但已完成的部分只有大约三分之意味着公司哪怕没有新增投资项目，要想完成眼前的投资项目，未来还要投入至少20亿元。
这20亿元从何而来？根据川恒股份的现金流量数据，2013~2019年该公司筹资活动产生的现金流量净额一直维持在0上下，但2020年开始却如同火箭般飙升，2021年这一净额甚至超过20亿元，2022前三季度累计也在17亿元以上。作为对比，公司同期投资活动产生的现金流量净额也出现了明显的负数。
出现如此状况，合理推测就是川恒股份正大举借债进入锂电行业，说公司的产能很大一部分靠借，恐怕也不为过。但问题是，考虑到公司一未能形成大规模可商用的磷酸铁产能、二可能面临行业产能过剩，三又有大量同行业竞争者的情况下，“借”来的产能带来的收益能有多少，恐怕谁也没法保证。
总而言之，川恒股份某种程度上具有原料成本的先发优势，而且公司也确实具有部分技术基础，但饲料和消防用品毕竟和锂电有着天壤之别，真靠这两方面的技术带来自信，进而靠“借”来产能、以及与业内大咖合资扎进锂电行业，只能说还是令人缺乏信心。投资者在跟随热炒之前，还是需要多个心眼。
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