就在美联储和市场还希望能够实现软着陆的时候,美国重要的经济领先指标已经连续下跌10个月。
咨商会领先经济指标在1月份继续下行,环比下降0.3%,符合市场预期。
细分来看,LEI的十个因子中上涨幅度最大的是制造业每周平均工时,增长0.18;最大的拖累因子是ISM新订单,为-0.2
这是LEI连续第10个月下降,这创下了自“雷曼兄弟”事件以来最长的连续下降时长。
中金公司认为,市场风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国配资网,稳增长等方面的进展;国泰君安看好受益于政策支持、增量经济带来的需求恢复弹性较大的成长类公司,如果市场回调就选成长股;平安证券称,成长仍然是下半年市场的重要配置方向;光大证券预计,下半年在盈利下行的背景之下,预计价值将跑赢成长,消费将跑赢制造;中银证券表示,结合上半年估值挤压和盈利下调的充分定价,成长重新回到了起跑线上,蓄势待发。咨商会经济高级总监AtamanOzyildirim说:
美国LEI仍处于下降轨道,但其下降速度在1月份略有放缓。
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尽管LEI继续预示近期经济衰退,但与劳动力市场相关的指标迄今仍保持强劲。尽管如此,咨商会仍预计高通胀、利率上升和消费者支出收缩将使美国经济在2023年陷入衰退。
尽管市场越来越认为“软着陆”似乎即将成为现实,但LEI丝毫没有显示出“复苏”的迹象,反而创下2021年2月以来的最低水平。
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这对美国GDP来说不是一个好兆头。美国LEI的趋势预示着未来12个月美国将出现经济衰退。
许多分析师认为经济可能会“软着陆”。或者更确切地说,美国能够避免经济衰退,这主要是由于月度就业报告的持续强劲。尽管这些就业报告依然强劲,但增长的快速下滑本身就是一个衰退信号。
在过去几十年里,储蓄的大量减少和信用卡使用的增加支持了美国经济的消费激增。然而,世纪之交以来,消费随着经济增长放缓而减速。新冠疫情之后,美国多次发放支票提振消费,随着消费者难以支付账单,这种提振的效力已经消耗殆尽。
对于美国消费的主力——中产家庭来说,通胀正在侵蚀他们的消费能力。根据Primerica的另一份报告,根据对收入介于3万至10万美元的家庭的调查,74%的家庭称,无法为未来存钱,这一比例高于一年前的66%。
美国是信用卡大国,几乎人人都有好几张信用卡。从信用卡账单来看,消费的危险也在步步逼近。
在美国,信用卡不再仅仅用于奢侈品消费和旅行等大额支出,信用卡现在是多数美国人采购食品和加油的消费手段而已。值得注意的是,自2000年以来,消费占经济增长的百分比持平,然而,信用卡贷款却持续增加,因为对很多家庭来说,从信用卡借贷是维持生活的唯一手段。
消费者希望得到更大的房子、奢侈品、更好的汽车,频繁的旅行和各种娱乐,但他们的实际收入跟不上需求。在利率接近于零的时候,消费者利用廉价信贷来令自己的资产杠杆化。然而,随着美联储继续其激进的加息运动,这些短期利率攀升,特别是信用卡的利率。这就是为什么市场应该注意的衰退信号是信用卡支付的急剧飙升,因为这意味着储蓄的进一步减少,以及实际收入抵得上消费需求。
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