1月8日晚间，建发股份发布公告称，公司正在筹划以现金方式收购美凯龙30%以上股份的红星美凯龙控股集团。
本次交易完成后，建发股份或许将成为美凯龙的控股股东。根据初步测算，本次交易很可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》所规定的重大资产重组，属于重大资产重组的范畴。建发股份称，具体的收购比例还有待双方进一步协商和论证。
1月9日，建发股份触及跌停，而在港股的红星美凯龙一度涨超20%。为何此次并购双方的市场呈现冰火两重天的状态？本文将详细解析。
高负债的美凯龙危机重重
即便是最专业的投资机构，在具体选股的时候风格也各不相同，有的机构对市场波动不敏感，不介意股票大涨大跌，但有的机构比如公募基金对风险控制的要求就更高，选股的时候通常会分成进攻类、防御类和基石类的，在市场情绪好的时候会选择进攻类，不好的时候就选择防御类。大家进行配资网时，也应该根据自己的实际情况进行选股，不应该听风就是雨。作为国内规模最大的家居装潢和家具商场，美凯龙走的是“包租婆”模式。早期，公司通过“买地、招商、出租、经营、增值、抵押、再买地”的方式分享地产增值的红利，同时也带来了沉重的债务负担。
截至2022年第三季度末，美凯龙拥有54亿元的货币资金，有02亿元易于变现的金融资产，而短期贷款和一年内非流动负债合计高达91亿元，流动性压力可见一斑。美凯龙在2022年12月25日发布了一份股票减持公告，导致股价下跌，同时也给公司的财务压力带来了压力。
此外，量化市场分析平台IntoTheCryptoverse的首席执行官兼加密货币分析师BenjaminCowen指出，基于许多不同的指标，当前配资网,比特币市场“仍有更大的潜在下行空间”。这不仅说明了美凯龙重资产经营模式的失败，同时也反映出美凯龙之前采取的轻资产经营策略以及降低杠杆率的策略并没有起到太大的作用。
建发股份如果接手该公司，将面临很棘手的债务问题，这是今日建发股份股价大跌的主要原因。
21财经记者今天以投资人身份联系了建发股份投资者关系部门，对于跌停是否与公司拟收购美凯龙部分股份有关，相关人士称，我们猜测应该是的。不过该人士称，目前这个事情属于筹划阶段，董事会还没有审议过这个事情，具体条款和交易具体情况还没定，只是在筹措这个事情，依据交易所的规则，公司需要先发信披公告。
对于红星美凯龙高额的负债，公司如何解决，上述人士称，公司收购30%的股权，不可能将所有债务接过来，后续的交易如何进行，目前我这边还没有具体内容。
美凯龙疫后复苏或超预期，建发或抄底成功？
回到美凯龙的核心经营，在后疫情复苏时段，公司或将迎来困境反转。
商场数量方面，截至2022年三季度，公司自营商场94家，委管商场279家。疫情反复的背景下，商场开业数量有所放缓，但目前来看项目储备充足，运营持续推进，中期有望逐步落地。截至2022年三季度，公司拥有19家自营商场，计划建筑面积约297万平方米；在已筹备的委管商场中，已有323个委管签约项目已取得土地使用权证/已取得地块。
然后，有技术就有板技术指标和图形在一定条件下是可以刻画的，其实技术分析是为了在股价的运行中寻找波动的规律，尽量选择好的买卖点。技术分析存在了几百年对于市场有不可或缺的作用，但是要了解一点，本质上基本分析选择好的标的资产，可以耐心让自己用时间换空间。在配资网期间，进行技术分析在一定的程度上可以缩短交易的周期，但却不能只用技术指标作为判断和买卖的唯一依据，也就是说指标可以作为辅助，但不能作为全部。家居需求韧性较强，销售过程依赖实体综合渠道，因此疫情虽对项目推进及商场客流造成短期干扰，但中长期看公司作为连锁家居卖场绝对龙头，产业竞争力仍充分。
基于自身优势，美凯龙持续开拓线上线下一体化、家居一体化，业务升级与生态建设仍可期待新增长点。截至2022年中，公司核心商场已完成数字化升级；家装门店覆盖全国25个省市、自治区200多个城市。
美凯龙积极转型经营模式，优化资产结构，22年第三季度末资产负债率59%，长期看“轻资产、重运营、降杠杆”战略有望稳步推进。
此时建发股份“雪中送炭”入股美凯龙从长期来看或是一笔不错的交易。近两年来，建发股份积极拓展消费品业务，成立消费品事业部，整合业务资源，共同探索消费品经营模式。通过此次交易，建发股份无疑将拓展家居、建材等消费品品类，进一步拓展其供应链业务。
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